Мишустин обошёл запрет МВФ

0
36

Инициатива главы кабмина привела к тому, что за январь-апрель отток капитала из России рухнул практически на треть.

Некоторое время назад мы раскритиковали Минфин за желание закупать монетарное золото в ФНБ. Теоретически данная операция бессмысленная и даже вредная, т. к. подобным должен заниматься ЦБ, скупая в резервы золото на внутреннем рынке. Но в апреле 2020 ЦБ прекратил проводить данные операции, воспользовавшись «лучшими» заветами МВФ, согласно которым доля монетарного золота в ЗВР не должна превышать 20%. «Рекомендация» носит самый настоящий колониальный характер и подходит только для стран третьего мира, которые не являются производителями золото и закупают драгметалл за иностранную валюту. Но сейчас нам стали известны подробности инициативы Силуанова, которую инициировал Мишустин. Здесь мы похвалим Силуанова, как и в случае с разрывом/пересмотром СИДН с офшорами. Это привело к тому, что за январь-апрель отток капитала из России рухнул практически на треть, что является позитивным результатом.

Мишустин подписал постановление, согласно которому средства ФНБ теперь можно размещать в золоте. Всего на 1 мая объём ФНБ составил 13,825 трлн руб. (12% ВВП), из которых ликвидная часть – 8,66 трлн (7,5% ВВП)/116 млрд долл. Ликвидная часть хранится:

• 39,844 млрд долл. (35%);
• 34,69 млрд евро (35%);
• 110,5 млрд юаней (15%);
• 8,55 млрд фунтов (10%);
• 600,3 млрд иен (5%).

Также на счетах ФНБ находится 262 млн руб., но это остатки по счетам. Сколько именно золота будет скуплено на внутреннем рынке за счёт средств ФНБ? В 2020 в России было произведено 340 т золота. Возьмем эту цифру за константу. В текущих ценах стоимость одного грамма золота составляет ≈4400 руб. Соответственно, стоимость 340 т ≈1,5 трлн руб. Теоретически поступающих средств ФНБ должно хватить на скупку всего объёма. Только за 5 месяцев 2021 года нефтяные сверхдоходы составили 610 млрд руб. Но учитывая, что государственникам удалось распечатать ФНБ для осуществления инвестиций в реальный сектор, смысла тратить все приходящие средства на скупку золота, даже для обхода запрета МВФ, нет.

Скорее всего, мы увидим, что операции с драгметаллом будут носить пока не самый масштабный характер. По мере увеличения сверхдоходов возрастёт и объём закупки золота в ФНБ. Нам важна сама схема. Государственники, как в случае с механизмом ограниченной эмиссии, продолжают обходить правила, установленные МВФ. Сейчас главным противником государственников выступает ЦБ. Что касается Минфина, то Силуанов, похоже, принял новые правила игры. Хотя медлительность работы ведомства никуда не ушла. Будем дожидаться первых операций с золотом. Сейчас в ЗВР России, которые формирует ЦБ, содержится 2292,3 т золота. Есть риск, что после того как правительство начнет закупать золото в ФНБ, ведомство Набиуллиной начнёт продажи драгметалла. Этот момент хотелось бы предотвратить.

КОНСТАНТИН ДВИНСКИЙ

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here